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生物医药公司扎堆“赶考”港交所，“A+H”上市模式受青睐
📋总体概括
2026年港股掀起生物医药上市潮：年内已有17家生物医药公司登陆港交所，占同期105只新股的16.19%，合计募资185.01亿港元；另有110家企业递表排队，赛道覆盖肿瘤、CGT、核药、眼科药物及医疗器械。两大特征突出：一是A股药企扎堆赴港，积极搭建「A+H」双融资平台；二是重复申报比例高企，部分企业甚至「四闯港交所」仍未成行。港股18A制度及再融资便利正成为创新药企解资金渴的主要通道，但也暴露出部分企业成色不足、屡试不过的现实。
⚡关键信息
- ▸2026年至今港交所共17家生物医药公司上市，占同期105只新股的16.19%，合计募资185.01亿港元
- ▸年内已有110家生物医药公司递表港交所，覆盖肿瘤、CGT、核药、眼科药物、医疗器械等热门赛道
- ▸多家A股药企加速赴港，争相构建「A+H」双资本平台，成为此轮上市潮最明显趋势
- ▸高比例重复申报现象突出，有企业甚至「四闯港交所」，折射审核门槛与自身质量的落差
🔥犀利点评
港股生物医药的热闹要分开看：一半是真缺钱——创新药烧钱周期长，A股融资收紧后，18A成了续命通道，「A+H」本质是给研发管线找第二个钱袋子；另一半是真不行——「四闯港交所」的企业，问题不在市场冷热，而在自己的管线和商业化能力经不住推敲。185亿募资听着风光，摊到110家递表企业头上，僧多粥少。资本扎堆的赛道从来不缺故事，缺的是最后能把药卖出去的公司，投资者得擦亮眼。
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