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连续三季大额赎回，Cliffwater Q3遭16%赎回申请，赎回上限再次设定为5%
📋总体概括
Cliffwater旗下310亿美元私募信贷基金连续第三季遭遇大额赎回：Q3申请赎回份额约占16%，与前两季的14%和17%相近，基金再次将季度赎回上限设为5%，投资者仅能收回申请额的三分之一左右。该基金是1.8万亿美元私募信贷市场中最大区间基金，同类龙头——770亿美元的Blackstone私募信贷基金也在约10%赎回申请后同样封顶5%。行业赎回积压约150亿美元，旧申请消化与新退出并存，流动性压力持续。
⚡关键信息
- ▸Cliffwater Corporate Lending Fund Q3赎回申请约占总份额16%，连续三季超14%，基金连续将上限设为5%。
- ▸310亿美元规模下，Q3投资者最终仅能收回约三分之一赎回申请金额，与上季比例大致相当。
- ▸该基金是1.8万亿美元私募信贷市场中最大区间基金，Q1赎回上限曾为7%，后下调至5%以对齐非上市BDC同行。
- ▸Blackstone旗下770亿美元私募信贷基金Q3赎回申请约10%，同样将赎回上限设为5%。
- ▸行业整体赎回积压约150亿美元，尽管老投资者逐步拿回资金，新退出需求使积压规模保持稳定。
🔥犀利点评
三个季度连续14%以上的赎回申请，这不是噪音，是信号。区间基金的结构性缺陷正在裸奔——市场好的时候募资飞快，市场转向时投资者才发现5%的季度上限意味着排队一年多才能跑掉。CEO嘴上说对私募信贷乐观，身体却很诚实地封顶限流。150亿美元的赎回积压之所以稳定，不过是新韭菜排队补上了旧仓位的出逃空缺。当黑石和Cliffwater齐刷刷卡住流动性，行业该问的不是谁在赎回，而是估值还剩多少水分没人敢戳破。
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