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海外研选日报0903 | 德银：SpaceX路易斯安“太空城”或为轨道数据中心铺路
📋总体概括
本期海外研选聚焦两大方向：其一，瑞银判断欧洲企业盈利在三年停滞后进入复苏期，剔除能源后二季度利润同比增长11%、收入增长8%，创2022年以来最快增速，2026年盈利增速预测上调至15%，驱动力包括AI与国防投资、德国财政扩张及北约2026年6340亿美元国防支出预期，看好工业、IT、银行与瑞士中盘股四条主线；其二，德银关注SpaceX在路易斯安那州推进的「太空城」项目，认为其可能为轨道数据中心布局铺路，指向AI算力向太空延伸的新基础设施方向。
⚡关键信息
- ▸瑞银报告指出欧洲企业剔除能源后二季度利润同比增长11%、收入增长8%，创2022年以来最快增速
- ▸瑞银将2026年欧洲企业盈利增速预测上调至15%，并预计2027年仍保持强劲增长
- ▸欧洲北约成员国和加拿大国防支出2025年增长19%，预计2026年增至6340亿美元
- ▸北约成员国同意到2035年将国防及安全支出目标提高至GDP的5%
- ▸德银认为SpaceX路易斯安那「太空城」项目或为轨道数据中心铺路
🔥犀利点评
两份报告一个讲欧洲的地面复苏，一个讲算力的太空野心，看似不搭，实则同源——AI基础设施的钱正以前所未有的规模重塑产业版图。瑞银唱多欧洲的逻辑扎实，但通胀回落、财政放水的老剧本市场早听过，15%的盈利增速预测更像乐观外推；德银给SpaceX「太空城」找的轨道数据中心叙事，本质是给马斯克的土地生意讲资本故事，离真正落地还隔着散热、发射成本和法律三座大山。故事很性感，买单前先看订单。
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