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黄金看涨队伍日益壮大！RBC：年末冲向“5000大关”，有三大顺风
📋总体概括
加拿大皇家银行资本市场全球大宗商品策略主管Christopher Louney发布最新商品分析报告，重申对黄金的看涨立场，预计金价年内大部分时间将在每盎司4500-5000美元区间波动，年底有望冲击预测高点4929美元，2027年上看5296美元。报告指出，尽管ETP持仓一度下滑超一个季度，但地缘政治不稳定、全球去美元化与美元贬值担忧三大顺风依旧存在，8月初的黄金反弹和资金回流模式支持其判断，看涨黄金的机构阵营正日益壮大。
⚡关键信息
- ▸RBC维持去年12月以来的预测不变，预计金价年内主要在4500-5000美元/盎司区间运行，并强调中高区间。
- ▸RBC预计2026年底金价冲向预测高点4929美元/盎司，2027年进一步上看5296美元/盎司。
- ▸黄金ETP持仓曾下滑超过一个季度，但RBC认为相关资金流将回归并推动金价走高。
- ▸支撑金价上涨的三大因素为地缘政治不稳定、全球去美元化以及对美元贬值的担忧。
- ▸8月初黄金的反弹、当前定价及资金流入模式被视为支持RBC看涨观点的证据。
🔥犀利点评
投行年末调高金价预期早已是固定节目，但RBC这次聪明在「预测没变」——去年12月就喊出来的数字，靠行情自己走上来兑现，比事后追涨 credible 得多。真正的看点不是4929这个数字，而是三大顺风里「去美元化」和「贬值担忧」属于结构性叙事，央行购金不会因为一次回调就停。不过要提醒一句：当看涨成为共识时，风险往往就藏在ETP持仓下滑这类被轻轻带过的细节里。
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