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印尼最大镍工业园或减产多达四成 镍价有望迎来反弹
📌 概要
印尼最大镍工业园因厄尔尼诺干旱致供水受限，冶炼厂或减产多达40%，有望遏制镍价跌势。伦镍自5月初以来已跌约17%。分析认为三元电池需求韧性强，300系不锈钢产量增长，7月后库存或季节性去化。格林美、伟明环保等相关公司镍项目持续推进。
⚡ 关键要点
- ▸印尼最大镍工业园或因干旱减产多达40%，镍价有望反弹
- ▸伦镍自5月初高点已下跌约17%，三元电池与不锈钢需求显韧性
- ▸格林美2025年镍出货预计11万吨同比增114%，伟明环保电解镍产线投产
- ▸预计7月后库存季节性去化，供应端受印尼镍铁减产制约
受厄尔尼诺现象引发的干旱影响，印尼最大镍工业园区的冶炼厂供水受到限制，该园区可能不得不将产量削减多达40%。潜在减产可能有助于遏制全球镍价跌势。自5月初高点以来，伦敦金属交易所镍价已累计下跌约17%。
信达期货楼家豪指出，从三元前驱体耗镍量和三原材料产量角度来看，对镍需求并未随着新能源汽车内需和销售萎缩而下降，反而延续了非常好的同比增长效率，总体来看，三元电池的终端需求或具有较强韧性，与年初时市场的悲观预期严重不符。与镍相关度最高的300系不锈钢已经出现了产量的同、环比增长，而在原材料受限的情况下，现实端不锈钢产量延续扩大，利润维持高位，这也意味着终端需求的坚挺。预计进入到7月之后库存将持续季节性去化，需求方面可能延续强势，而供应端可能因为印尼镍铁减产而原材料受限。
据财联社主题库显示，相关上市公司中：
格林美在印尼布局的HPAL项目已经由建设期逐步进入产能释放阶段。据公司年报，2025年公司镍金属出货约11万吨，同比增长114%，现有镍金属年产能达到15万吨。
伟明环保通过联营企业伟明盛青布局锂电池新材料，后者一期年产2.5万吨电解镍产线已实现连续稳定生产，二期2.5万吨产线处于调试阶段。