供应链🔥8.0
中芯国际赵海军：AI 算力供不应求，2027 年半导体代工产能将非常紧缺
📋总体概括
中芯国际2026年Q3业绩会上，联合CEO赵海军判断AI算力供不应求，行业共识2027年半导体代工产能将非常紧缺，预计持续到2028年中期至下半年。公司全年销售收入预计超120亿美元，同比增长近三成，毛利率约26%同比提升约5个百分点。面对手机与中低端消费需求走弱，中芯将释放的产能转向专用存储、BCD等高附加值产品，Q4收入指引环比增长4%-6%，毛利率指引26%-28%。
⚡关键信息
- ▸赵海军称2027年将是代工产能非常紧缺的一年，紧缺预计持续到2028年中期至下半年
- ▸2028年中期后AI相关存储需求或达供需平衡，但算力及配套芯片或仍紧缺
- ▸中芯国际全年销售收入预计超120亿美元，同比增长接近三成，毛利率约26%同比提升约5个百分点
- ▸手机、中低端消费类需求走弱，公司把释放产能向专用存储、BCD等高附加值产品倾斜
- ▸Q4指引：收入环比增长4%-6%，毛利率26%-28%与上季度持平，折旧与原材料成本压力持续增加
🔥犀利点评
赵海军这番话本质是给全行业定调：产能稀缺性正在从消费端整体短缺转向AI算力端的结构性紧缺，2027是分水岭。中芯的打法很现实——消费订单塌了就腾笼换鸟去接存储和BCD，靠产品组合涨价撑毛利率。全年增三成收入看似风光，但折旧同步涨三成，说明高增长是靠重资本堆出来的，26%的毛利率离台积电仍隔着几条街，成熟制程的估值天花板没有变。
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