供应链🔥8.0

中芯国际赵海军:三季度毛利率提升主要是因为客户提拉要求紧迫

36氪快讯·2026/11/13 01:31:14🔗 原文

📋总体概括

中芯国际联合CEO赵海军在三季度业绩会上解读毛利率改善原因:三季度毛利率达29.9%,环比提升4.6个百分点并超出指引上限。核心驱动是客户提货要求紧迫,公司减缓工程和研发投片以支持客户出货,在月产能新增2万片折合8英寸标准逻辑晶圆的基础上,产能利用率升至97.3%,环比增加3.6个百分点,产出环比增加高个位数百分比,摊薄单位成本,抵消折旧环比上升2.3%的拖累。这反映出当前半导体需求端对成熟制程产能的拉动依然强劲。

⚡关键信息

  • ▸中芯国际三季度毛利率为29.9%,环比增加4.6个百分点,超出指引上限
  • ▸毛利率提升主因是客户提拉要求紧迫,公司减缓工程和研发投片支持客户出货
  • ▸月产能新增2万片折合8英寸标准逻辑晶圆,产能利用率提升至97.3%
  • ▸产出环比增加高个位数百分比,摊薄单位晶圆成本
  • ▸折旧费用环比上升2.3%的负向影响被高产能利用率抵消

🔥犀利点评

说白了,这轮毛利率修复不是技术升级带来的溢价,而是客户急着提货、公司把研发投片往后排挤出来的产能利用率。97.3%的利用率固然漂亮,但靠牺牲工程投片换来的利润弹性,能否持续要看需求热度。成熟制程折旧压力长期存在,一旦客户砍单,产能利用率回落,毛利率会同样快速地跌回去。别把周期红利当成经营能力。

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