产业观察
TCL 科技 2026 年前三季度归母净利润 51.2 亿元，同比增长 68.06%
📋总体概括
TCL科技发布2026年前三季度财报：营业总收入1387亿元，同比微增2.03%；归母净利润51.2亿元，同比大增68.06%，扣非净利润41.52亿元，同比增长70.96%。单看三季度，营收500.52亿元同比微降0.66%，归母净利润13.12亿元，同比增长12.8%。经营现金流247.9亿元，同比下降26.74%；毛利率12.24%，资产负债率66.6%。整体呈现收入近乎停滞、利润大幅改善的格局，说明盈利增长主要来自产品结构优化与面板价格回暖，而非需求扩张。
⚡关键信息
- ▸前三季度归母净利润51.2亿元，同比增长68.06%，扣非净利润41.52亿元，增长70.96%
- ▸营收1387亿元仅同比增长2.03%，三季度单季营收500.52亿元还同比下降0.66%
- ▸毛利率12.24%，经营现金流247.9亿元同比下滑26.74%，资产负债率66.6%
- ▸基本每股收益0.2466元，同比增长53.74%，加权平均ROE为7.65%
🔥犀利点评
典型的「减量增收」剧本：营收几乎原地踏步甚至单季转负，利润却暴涨近七成，靠的显然不是卖得更多，而是面板周期回暖和产品结构上移。现金流大跌26.74%和66.6%的负债率才是真隐患，利润是周期给的，周期也会收回。别把beta行情当成alpha能力，面板厂的故事从来都是「景气赚一波、低迷亏三年」，这份报表远没到可以高枕无忧的程度。
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