供应链🔥8.0
AI 推理引爆全球 NAND 需求：闪迪称“客户低估闪存容量需求”，长单排至 2030 年
📋总体概括
闪迪在2027财年第一财季财报电话会上表示，AI推理正重塑NAND闪存供需格局，客户普遍低估了AI基础设施所需的闪存容量，正大举追加长期订单。其新商业模式（NBM）订单管道已排至2030年，2027财年约50%位元出货被NBM锁定，2028财年预计升至约三分之二。技术侧，首款高带宽闪存（HBF）晶粒已完成流片，面向AI推理场景，目标接近HBM读取带宽；市场还在探索以SLC NAND替代部分高成本DRAM。财报后股价利好兑现、盘后走低。
⚡关键信息
- ▸闪迪称AI推理重塑NAND供需格局，客户低估AI基础设施所需闪存容量，正大举追加长期订单
- ▸NBM长单管道排至2030年：2027财年约50%位元出货被锁定，2028财年预计升至约三分之二
- ▸首款高带宽闪存HBF晶粒已流片进入制造，目标是接近HBM的读取带宽加NAND级大容量，样品下个日历年交付
- ▸市场探索以SLC NAND替代部分高成本DRAM，在AI推理中承担容量层、支撑KV缓存并减少重复计算
- ▸Q1业绩与下季指引均超预期，但股价呈现利好兑现、先涨后跌走势
🔥犀利点评
闪迪这套说辞本质是把存储行业最擅长的控产能、锁长单游戏搬进了AI叙事：客户「低估需求」、订单排到2030年、位元出货大半被NBM锁定，全是涨价前的经典铺垫。AI推理确实需要大容量低成本的KV缓存层，HBF是真实的技术方向，但「接近HBM带宽」听听就好。最诚实的是股价：业绩超预期照跌，市场早就把这轮NAND周期计价完了。
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