供应链🔥7.0
全球第三大PCB厂商！东山精密登陆港交所：市值超1600亿港元
📋总体概括
全球第三大PCB供应商东山精密10月28日登陆港交所，完成A+H双平台布局。本次全球发售1.14亿股H股，发售价86.8港元，净筹约97.17亿港元，阿里巴巴、摩根资产管理、澜起科技等20名基石投资者认购约6.8亿美元。上市后市值达1663亿港元。公司按2025年收入计为全球第三大PCB供应商（市占率4.2%）、第一大边缘AI设备PCB供应商（26.9%）。此前已收购索尔思光电，切入具备垂直整合能力的光芯片赛道，加速向AI硬件平台转型。
⚡关键信息
- ▸东山精密港交所挂牌，完成A+H双平台布局，全球发售1.14亿股H股，净筹约97.17亿港元
- ▸阿里巴巴、澜起科技、晶合集成等20名基石投资者合计认购约6.8亿美元，占全球发售股份近一半
- ▸按2025年收入计，公司为全球第三大PCB供应商（市占率4.2%）、全球第一大边缘AI设备PCB供应商（市占率26.9%）
- ▸完成收购索尔思光电，其为全球仅三家具备光芯片与光模块垂直整合能力的企业之一，100G/200G PAM4 EML光芯片已规模量产
- ▸香港公开发售仅获0.52倍认购，国际发售获3.17倍认购，散户与机构态度明显分化
🔥犀利点评
香港公开发售0.52倍认购，散户用脚投票，但阿里、澜起等20家基石掏出6.8亿美元撑场——产业资本看的是索尔思的光芯片和边缘AI卡位，不是PCB本身。东山精密从果链钣金厂一路滚成全球第三大PCB，再借索尔思切进AI光互连，叙事确实漂亮。但要注意，PCB市占率4.2%的「第三」含金量有限，真正的胜负手在EML光芯片能否追上海外大厂，这次上市募的97亿就是弹药，接下来就看执行力了。
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