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惠科股份 2026Q1~Q3 归母净利润 25.9 亿元，同比 -12.63%
📋总体概括
面板厂商惠科股份发布2026年三季报：前三季度营收311.13亿元，同比增长6.41%，但归母净利润25.90亿元，同比下滑12.63%，扣非净利润19.89亿元，同比下滑7.78%，加权平均净资产收益率8.86%，同比减少4.30个百分点。其中Q3单季营收105.97亿元，同比增长3.48%，归母净利润7.32亿元，同比下滑8.76%。营收增长而利润下滑，反映面板价格承压下增收不增利的行业现状，但经营现金流75.63亿元同比增长22.89%，显示经营质量尚可。
⚡关键信息
- ▸惠科股份前三季度营收311.13亿元，同比增长6.41%，但归母净利润25.90亿元，同比下滑12.63%
- ▸Q3单季营收105.97亿元，同比增长3.48%，归母净利润7.32亿元，同比下滑8.76%
- ▸前三季度扣非净利润19.89亿元，同比下滑7.78%，与归母净利润降幅存在差异
- ▸前三季度经营现金流75.63亿元，同比增长22.89%，现金流表现明显好于利润
- ▸Q3加权平均净资产收益率2.06%，同比减少1.35个百分点，盈利能力持续走弱
🔥犀利点评
典型的增收不增利：营收涨6.41%，利润却跌12.63%，面板价格战下惠科只能靠量撑场面。唯一亮点是经营现金流大涨22.89%，说明至少还在真金白银地回款，没玩应收账款撑报表。但ROE从高位掉4.3个百分点，扣非利润持续缩水，惠科在LCD存量市场里已经卷到只能赚辛苦钱，估值故事讲不动了。
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