供应链
惠科股份 2026Q1~Q3 归母净利润 25.9 亿元，同比 -12.63%
📋总体概括
惠科股份发布2026年三季报：前三季度营业总收入311.13亿元，同比增长6.41%；归母净利润25.90亿元，同比下降12.63%，扣非净利润19.89亿元，同比下降7.78%。其中Q3单季营收105.97亿元，同比增3.48%，归母净利润7.32亿元，同比下降8.76%。经营现金流75.63亿元，同比增长22.89%，加权平均净资产收益率8.86%，同比减少4.30个百分点。整体呈现增收不增利态势，但现金流改善明显。
⚡关键信息
- ▸前三季度营收311.13亿元，同比+6.41%，但归母净利润25.90亿元，同比-12.63%，增收不增利
- ▸Q3单季营收105.97亿元同比+3.48%，归母净利润7.32亿元同比-8.76%，扣非净利5.75亿元同比-0.72%
- ▸经营现金流75.63亿元，同比大增22.89%，回款质量改善
- ▸加权平均净资产收益率8.86%，同比下滑4.30个百分点，盈利能力承压
🔥犀利点评
典型的面板业困境：量在涨、价没跟上，营收多卖出来的钱全被价格侵蚀，利润反而缩水一成多。好在经营现金流增超两成，说明没靠赊账换收入，家底还算稳。面板行业本是周期游戏，惠科当前处于周期底部磨底阶段，能不能熬到涨价，就看现金流够不够厚。
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