SpaceX借来400亿美元，押注GPU的未来五年

📋总体概括

10月26日SpaceX披露一笔400亿美元GPU融资安排：阿波罗全球管理旗下实体将购买英伟达GPU及相关设备再租赁给SpaceX，每批租期约五年至五年零三个月，双方已签具有约束力的承诺函，正式协议待完成，设备计划2027年上半年交付。这笔钱约2800亿元人民币，大体相当于SpaceX第四季度全部资本开支。核心矛盾在于技术迭代按年计算、资本回收却跨越五年，GPU残值与算力价格的不确定性是这笔交易的最大风险。