供应链
紫光国微 2026 年前三季度归母净利润 10.45 亿元，同比下降 17.23%
📋总体概括
紫光国微发布2026年三季报，前三季度营业总收入48.58亿元，同比下降0.95%；归母净利润10.45亿元，同比下降17.23%；扣非净利润9.22亿元，同比下降20.69%。经营现金流6.92亿元，同比增长142.29%；加权平均净资产收益率7.37%。公司主业为特种集成电路与智能安全芯片。整体来看，营收基本持平但利润端明显承压，第三季度单季表现回落，未延续上半年增长态势，业绩节奏低于机构预期。
⚡关键信息
- ▸前三季度营业总收入48.58亿元，同比微降0.95%，营收端基本持平
- ▸归母净利润10.45亿元，同比下降17.23%，利润端明显承压
- ▸扣非净利润9.22亿元，同比下降20.69%，降幅大于归母净利润
- ▸经营现金流6.92亿元，同比增长142.29%，回款质量改善明显
- ▸公司以特种集成电路、智能安全芯片为两大主业，第三季度单季营收与净利同比回落
🔥犀利点评
营收只降不到1%，净利润却跌17%以上，这是典型的毛利率被压缩、收入结构恶化的信号。特种IC向来是高毛利护城河，如今护城河被侵蚀，比收入下滑更值得警惕。唯一亮点是现金流暴增142%，说明公司在主动控风险、抓回款，是收缩期的正确姿势。别被现金流数字迷惑，利润才是半导体公司估值的锚，四季度若不能止跌，全年恐难看。
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