产业观察

阿波罗经济学家称AI对多数公司带来「零财务回报」

原标题: 阿波罗经济学家称AI对多数公司带来「零财务回报」

TechCrunch·2026/10/25 16:57:32🔗 原文

📋总体概括

阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok发表观点称,尽管美国企业对AI投入巨资、市场炒作铺天盖地,但除科技行业之外,AI至今没有给美国企业界带来任何实际的财务回报。这一判断直指当前AI热潮的核心矛盾:资本开支与盈利兑现之间存在巨大落差,暗示AI可能重蹈互联网泡沫时期投资先行、回报滞后的覆辙。

⚡关键信息

  • ▸阿波罗经济学家称AI对除科技业外的美国企业财务回报为零
  • ▸尽管企业AI投资规模巨大,盈利兑现仍未出现
  • ▸观点指向AI资本开支与实际产出之间的显著落差
  • ▸该判断来自阿波罗全球管理公司的首席经济学家
  • ▸市场对AI的广泛炒作与实际财务表现形成反差

🔥犀利点评

零回报不等于零价值,但Slokon这记冷水泼得及时。史上每次技术革命都有基建先行、利润滞后的阶段,问题是当下市场估值根本没给滞后留时间。若2026年企业端AI变现仍无起色,撑起美股的AI叙事将面临最残酷的压力测试。

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