产业观察
疯狂砸钱后，中国车出海开始纯过日子
📋总体概括
2026年上半年中国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，首次半年度破500万辆，连续三年全球第一。但量增价跌：港股13家主流车企股价全线收跌，北京汽车、赛力斯、岚图等五家跌幅逼近或超50%，A股汽车板块跌约26%；行业利润率从2024年的4.5%一路下探至2026年上半年的3.8%，利润总额1954亿元、同比降20%。文章指出中国车企出海前期靠砸钱换规模的阶段结束，行业开始进入算账过日子、拼盈利质量的阶段。
⚡关键信息
- ▸2026上半年中国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，首次半年度突破500万辆，连续三年全球第一
- ▸港股13家主流车企上半年股价全线收跌，北京汽车跌59.6%，赛力斯跌56.7%，岚图跌54.1%
- ▸五家车企跌幅逼近或超过50%，A股汽车整车板块同期累计下跌约26%
- ▸行业利润率从2024年的4.5%降至2025年的4.1%，2026上半年进一步降至3.8%
- ▸上半年行业利润总额1954亿元，同比下降20%，增收不增利成为普遍现象
🔥犀利点评
出口量暴涨65%股价却全线腰斩，资本市场用真金白银投了反对票：规模叙事已经骗不到人了。以价换量、砸钱抢份额的旧打法边际收益归零，利润率3.8%意味着行业在盈亏线边缘裸奔。接下来拼的不是谁出海狠，而是谁能把海外销量变成真利润——过不了这道坎的车企，股价跌50%可能只是开始。
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