产业观察
公募基金市场近期关注
📋总体概括
9月公开市场资金面呈「月初平稳、月中收敛、节前修复」走势，DR001与DR007一度上行至1.43%、1.44%，显示月中流动性明显收敛。央行随即于9月18日重启14天逆回购投放1000亿元，叠加MLF净投放2000亿元，并将隔夜逆回购操作上限提高至1万亿元以呵护跨季，月末DR007回落至1.3862%，实现平稳跨季。三季度货币政策例会表态由常态表述改为「加大逆周期调节」，释放宽松加码信号，对债市与公募基金流动性预期构成支撑。
⚡关键信息
- ▸9月资金面呈月初平稳、月中收敛、节前修复三段走势，节奏波动明显
- ▸DR001、DR007月中一度上行至1.43%、1.44%，流动性阶段性收紧
- ▸央行9月18日重启14天逆回购投放1000亿元，MLF净投放2000亿元呵护跨季
- ▸隔夜逆回购操作上限提至1万亿元，月末DR007回落至1.3862%平稳跨季
- ▸Q3货政例会改提「加大逆周期调节」，政策宽松信号增强
🔥犀利点评
这套操作看得很清楚：月中资金收敛、央行立刻祭出14天逆回购加MLF净投放，隔夜上限直接抬到1万亿，呵护跨季的意图写在脸上。更值得注意的是例会措辞从常规表述切换到「加大逆周期调节」，这是明确的政策加码信号。对债基和货基而言，资金利率中枢回落叠加宽松预期，短端确定性更高，别指望债市就此高枕无忧，但流动性最紧的阶段大概率过去了。
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