供应链🔥8.0
南亚科技：2026Q3 DRAM 平均售价环比增长超 60%，企业毛利率 85.7%
📋总体概括
南亚科技公布2026年第三季度合并财报，单季营收1,336.49亿新台币，环比增长61.9%、同比暴增611.7%。DRAM平均售价环比涨超60%而出货容量略降，企业毛利率高达85.7%，营业利润率80.0%、净利率65.6%。AI基础设施占营收超20%，公司未来扩产均以客户长期合约的AI专案为目标，新晶圆厂2027Q1装机，并推进3DIC与第三代10nm级工艺。
⚡关键信息
- ▸2026Q3营收1,336.49亿新台币（约280.53亿元人民币），环比增长61.9%、同比增长611.7%
- ▸DRAM ASP环比涨超60%，出货容量小幅下降，属量减价升的典型涨价周期
- ▸毛利率85.7%提升6.2个百分点，营业利润率80.0%、净利率65.6%
- ▸AI基础设施占整体营收超20%，扩建产能均绑定客户长期合约AI专案
- ▸新晶圆厂2027Q1装机，2030年底达月投片5万片，2028年导入TSV等3DIC技术
🔥犀利点评
毛利率85.7%——这不是卖内存，这是印钞。DRAM一行从卷成红海的周期谷底到量减价涨、净利率65%以上，本质是AI服务器把标准DRAM变成了卖方市场。但南亚要清醒：这轮暴利建立在供需错配上，等HBM大厂产能铺开、AI资本开支放缓，85.7%的毛利率只会是周期顶点的照片。真正的胜负手是2028年的3DIC和10nm级工艺能不能追上第一梯队。
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