出海品牌
百亿入股彪马，能否接住安踏的增长期待？
📋总体概括
2026年10月7日，安踏公告斥资15.055亿欧元（约123亿元人民币）现金，向法国皮诺家族旗下Artémis SAS收购德国运动品牌彪马29.06%股权，成为其第一大股东。这是安踏继FILA、可隆、始祖鸟之后的又一关键并购，意在加速全球化布局。但文章指出，彪马近年业绩并不稳健，且安踏仅持股约29%未获控股权，整合主导权受限，此桩交易能否复制FILA式的成功、接住安踏的增长期待，仍存巨大不确定性。
⚡关键信息
- ▸安踏以15.055亿欧元（约123亿元人民币）现金收购彪马29.06%股权，交易于2026年10月7日公告
- ▸交易对手为法国皮诺家族旗下投资公司Artémis SAS，安踏成为彪马第一大股东但不控股
- ▸安踏此前已成功整合FILA、可隆、始祖鸟等品牌，成长为中国头部体育用品集团
- ▸安踏主品牌增长乏力，集团增长愈发依赖收购来的外部品牌
- ▸彪马并非业绩稳步向好的标的，叠加无控股权，合作前景面临较大不确定性
🔥犀利点评
安踏这123亿买下的不是控股权，而是一张贵宾席的门票。FILA、始祖鸟的成功让市场相信安踏有品牌炼金术，但前两次都是全资买断、深度改造，这次只拿到29.06%，彪马经营话语权还在德国人和皮诺家族手里。更何况彪马本身增长疲软，不是可隆那样的优质资产。用并购掩盖主品牌失速的模式，边际效益正在递减，这次很可能是安踏第一次为「全球化叙事」支付溢价而非赢得红利。
📰 相关资讯（与本文相关的其他资讯）
本文由本站自动聚合，以下为原始来源：前往 虎嗅24小时 阅读全文 →