贴息新政落地，银行零售信贷拐点还有多远？

📋总体概括

9月29日全国首套房贷贴息新政落地，10月1日起执行一年，部分购房者实际利率低至2.1%，房地产首次进入购房贴息时代。政策出台背景是零售信贷持续收缩：截至6月末，住户短期消费贷款余额减少逾6600亿元，中长期消费贷款减少逾3800亿元，上半年住户消费贷款余额合计缩水超1万亿元。贴息直接减轻月供，但更关键的问题是银行零售信贷报表能否同步回暖——在扩表时代结束后，银行正面临从规模扩张到资产质量与结构调整的换锚阶段。