出海品牌
123亿元，安踏在谷底“接住”彪马
📋总体概括
安踏于10月7日官宣完成对彪马29.06%股权的收购，耗资15.055亿欧元（约合人民币123亿元），取代法国皮诺家族旗下Artémis成为彪马第一大股东，但不控股，彪马仍为独立上市公司，安踏承诺尊重其独立治理与品牌自主权。值得注意的是，收购时点彪马正处于业绩谷底：2025年销售额按汇率中性口径下滑8.1%至72.96亿欧元，报告口径下滑13.1%，EBIT出现亏损。尽管Speedcat走红、HYROX扩张、世界杯营销热闹，彪马仍未走出困境，安踏押注的是一份尚未兑现的品牌资产。
⚡关键信息
- ▸安踏10月7日官宣完成收购彪马29.06%股权，交易金额15.055亿欧元，约合人民币123亿元
- ▸安踏取代Artémis成为彪马第一大股东，但不获控股权，彪马保持独立上市与品牌自主
- ▸彪马2025年销售额汇率中性口径下降8.1%至72.96亿欧元，报告口径下降13.1%，EBIT亏损
- ▸彪马品牌热度与业绩脱节：Speedcat翻红、HYROX扩张、世界杯有11支赞助国家队和80多名球员
- ▸安踏是在彪马业绩谷底时入股，押注其全球知名度与体育资产的未来价值
🔥犀利点评
123亿买下不控股的第一大股东席位，安踏这手牌其实很精明——用权益法投资试探全球市场，而不是重演FILA式的全盘并购。彪马眼下财报难看，但Speedcat翻红和世界杯资产证明品牌底盘还在，安踏赌的是谷底捡货。风险也明显：不控股就没有话语权，彪马若自救失败，这笔投资只能跟着计提。表面是抄底，实则安踏押上了自己对中国运营能力输出全球的又一次豪赌。
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